글을 쓴지 꽤 됐습니다. 저만 그런지 모르겠지만, 주식 투자를 시작한 이후로 가장 낙담(피곤)한 날들을 보내고 있는 것 같습니다. 제 계좌의 YTD 수익률을 보면 지금보다 계좌가 더 비참했던 적이 많았지만, 그때와는 전혀 다른 기분입니다. 이유를 생각해보니 지금처럼 자산을 섹터에 고르게 분산했던 적이 없었기 때문인 것 같습니다. 특정 섹터/주식에 소위 “올인”을 했다면 계좌의 변동성 위험(?)에 대비했을 텐데, 지금은 특정 섹터/주식에 지나치게 집중하지 않고 구조적으로 좋아지는 듯한 섹터와 주식에 자산을 분산했지만, 대부분 섹터와 주식이 잘 안 되고 있기 때문이라고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 현재 섹터 포지션 배분에 대해서는 의심의 여지가 없으므로 시간 문제일 뿐이고, 기다려보려고 합니다. 제가 현재 좋아하는(그리고 물론 보유하고 있는) 섹터와 주식에 대한 간단한 생각을 적어보고 싶습니다. 저의 현재 계좌는 Tech(삼성전자+삼성전자) 20% / 조선 30% / 화장품(VT, 실투, 예스아시아홀딩스) & K-뷰티(파마리서치) 25% / 라면(삼양식품) 15% / 블루웨일 5% / 하이브리드 5%로 구성되어 있습니다. 거의 백화점 포트폴리오와 같지만 내년 3~4월까지 유지해야 하는 포지션이고, 개선이 확실한 섹터가 많아서 선택 마비를 극복하지 못하고 결국 분산 투자했습니다. 생각: 최근에 글을 많이 쓰지 않은 이유 요즘 블로그에 글을 쓰는 것을 조심하고 있습니다. 크게 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, “투자라는 행위에서 중요한 것은 무엇인가?”라는 근본적인 질문과 “주식의 성공과 실패는 결과에 따라 달라지는 것이 아닌가?”라는 질문을 생각하게 되었습니다. 결국 투자는 제 지식과 계산을 돕기 위한 행위이지만, 최근 들어 ‘다양한 의견의 중요성’이라는 명분으로 오래된 기사를 읽는 것에 불편함을 느끼기 시작했습니다. 동시에 ‘그 관점에서 제 기사가 누군가에게 자유롭고 편안할 수 있을까?’라는 생각이 들기 시작했습니다. 간단히 말해서, 특정 주식이나 섹터에 대한 긍정적/부정적 의견을 공공장소에서 표현하는 데 부담을 느꼈습니다. 제가 다시 이런 생각을 하게 된 이유는 얼마 전 투자에 많은 시간을 바치고, 투자에 전사의 자세로 임하는 투자자들을 만났는데, 좋은 기회에 투자에 모든 것을 걸었다고 표현하기에는 안타까운 표현이지만, 이런 사람들이 바라보는 산업/주식의 깊이와 지표, 그리고 이런 사람들이 쏟아붓는 집중력과 몰입을 간접적으로 체험했기 때문입니다. 그래서 제가 아는 얕은 리서치와 통찰력, 우연히 접한 역방향 지표에 기반해 산업의 흥망성쇠를 논하는 것은 전사들에게 매우 무례한 짓이라고 생각했습니다. 그리고 결국 투자에서 중요한 것은 위에서 말했듯이 제 지식과 계정에 도움이 되는 것이지만, 최근 블로그에 특정 산업/주식에 대한 분석 내용을 올리는 것이 저에게 도움이 되지 않고, 불특정 소수의 무례함으로 인해 오히려 저에게 더 큰 피해를 주는 것 같다는 생각이 들기 시작했습니다. 어쨌거나 저는 투자에 진지한 분들과 개인적인 루트를 통해 실시간으로 투자 아이디어와 리서치 내용을 공유하고 있지만, 블로그에 올라온 소수의 아이디어만 읽고 제 생각을 아는 척하는 사람들의 무례함에서 벗어나고 싶습니다. 그래서 큰 마음의 변화나 저에게 해롭기보다는 도움이 될 것 같은 사건이 발생하지 않는 한, 앞으로는 블로그에서 특정 주식에 대한 언급은 자제할 계획입니다. 다양한 의견의 중요성을 무기로 삼고, 여기저기 무지함을 휘두르는 양방향 소통의 생태계는 건강에 해로운 생태계라고 생각합니다. 조선업은 2분기에 점차 상승하며 선두주자였지만, 2분기 부진을 중심으로 큰 조정을 겪었습니다. 경기 상황을 판단하는 기준은 각자가 보는 지표와 타임라인에 따라 다르겠지만, 개인적으로는 3분기 실적 발표와 우연히 겹치는 미국 대선까지는 급등하지 않을 것으로 예상합니다. 그래서 저는 가까운 지인들에게 종종 조선업 2~3년 업사이클에 대한 자신감이 있다면 마지막으로 탈 기회는 3분기 실적 발표 무렵이라고 말합니다. 3분기는 여름방학과 추석이 겹치고, 거기에 파업 시즌까지 있어서 증권사 실적 추정치는 달성할 수 있을지 몰라도(증권사 실적 추정치가 엉망인 것 같습니다) 최근 들어 중요해지고 있는 시장 기대치(거리 합의)에 부응하기는 쉽지 않을 것 같습니다. 다만, 특정 분기 실적을 보고 투자하는 섹터가 아니고, 3사 모두 2분기 컨퍼런스 콜에서 전달했듯이 LNG 발주는 대선 전후로 재개될 전망이고, 미국 대선 전후로 중국 조선업에 대한 제재와 관련된 무언가가 나올 가능성이 매우 높다고 생각하고, 그 강도가 시장이 예상하는 것보다 더 강할 것 같아서 10~11월에 지속적인 조정이 있다면 비중을 늘리는 기회로 활용할 계획입니다. 화장품 + 라면 2~3주 전과 비교하면 언급이 줄었고, 지속적으로 조정되면서 사후 해석인 데이터와 지표를 인용하는 사례도 있습니다. 화장품 투자의 주요 아이디어는 비용 효율성보다는 K-화장품이 미국을 포함한 글로벌 화장품 시장에서 프랑스와 일본 화장품을 대체하기 시작하고 있다는 사실과 대체율이 아직 미미하기 때문에 이 거대한 추세가 막 시작되었다는 사실에 집중해야 한다고 생각합니다. 나아가 일본의 무언가가 과거에 문화가 되어 10년 이상 힙함과 프리미엄으로 글로벌 소비재 시장을 장악했던 것처럼, 한국의 무언가도 장기적인 추세의 시작에 있으며, 한국인만이 자학적인 사고방식을 가지고 이 추세를 일시적인 유행으로 폄하하는 것이 투자 기회를 지속적으로 만들어낸다고 생각합니다. 그런 의미에서 특정 제품에 베팅한다면 차별화 능력이 있고 킬러 콘텐츠, 즉 브랜드 파워가 있는 제품에 집중해야 하며, 개인적으로는 ‘VT’와 ‘Pharma Research’가 이 기준에 정확히 부합한다고 생각합니다. Riddleshot(VT)에 대해 간단히 언급하기 전에, SiliconToo의 BM을 정말 이해하는 사람이 많지 않다고 생각합니다. 이 회사를 단순한 유통 회사로 본다면 많은 것을 놓치게 되므로, 저는 거기에 투자 기회가 온다고 생각합니다. 네, Asia Holdings는 SiliconToo의 완벽한 동업사이며 앞으로 큰 성장을 보일 것이지만, 홍콩에 상장되어 있다는 이유만으로 저평가되어 있다고 생각합니다. VT로 돌아가서, YM Research는 Riddle Shot을 잘 추적하고 수익을 내고 있으며, TikTok에서 Riddle Shot의 조회수를 추적하면 Riddle Shot의 조회수와 바이럴리티가 선순환하고 있음을 데이터를 통해 볼 수 있습니다. https://t.me/ym_research/3694 YM Research VT Riddle Shot TikTok 트렌드 트렌드 – 지난 주말 TikTok에서 첫 1000만 뷰 콘텐츠가 폭발적으로 늘었다(관련 링크) → 현재 조회수가 1500만을 향해 상승 중(참고로 Tir Tir Heuk Nuna 영상은 약 2000만 뷰) – Anua, SKIN1004, Mixoon 등이 작년 이맘때쯤 1000만 뷰 콘텐츠를 공개하기 시작했다: 그 후 11월 블랙 프라이데이와 12월 크리스마스 시즌에 아마존에서 좋은 성적을 거두고, TikTok으로 돌아와 올해 초에 도약했다. 유기적인 선순환이 이루어지고 있다. 올해의 트렌드는 Lidlshot(VT)과 Medicube(APR)와 유사… t.me 출처: YM Research Telegram Channel(https://t.me/ym_research/3694) 출처: https://t.me/ym_research/3694 이러한 트렌드는 Pharma Research의 킬러 제품인 Rejuran에서도 찾을 수 있습니다. Rejuran은 미국과 유럽에서도 K-뷰티의 선두주자로 활약하고 있는 듯합니다. 유럽의 경우 이미 허가가 완료되어 수출이 진행 중이며, 유럽은 궁극적으로 유통사만 붙으면 곧바로 탑라인 확대에 직접적인 영향을 미칠 수 있다고 판단하고 있습니다. 미국의 경우 이미 다양한 루트를 통해 공유되었지만, 바늘 없이도 적용할 수 있는 형태의 Medspa로 ‘합법적으로’ 유통되고 있다고 볼 수 있습니다. 따라서 의료기기 카테고리뿐만 아니라 화장품 카테고리에서도 수출 증가에 주목해야 합니다. 화장품 수출 증가는 데이터로 확인되고, 이 증가의 배경을 확인할 수 있는 부분입니다. 이 데이터는 개인적인 지루함으로 만들어진 데이터이므로 무단 사용을 금합니다. 시계열을 조금 더 좁히고 가시성을 높이면 삼양식품의 불닭볶음면 열풍이 잦아들었다는 지표는 어디에도 없고, 개인적으로 불닭은 더 이상 라면의 한 종류가 아니라, 그 자체로 소비재로 떠올랐다고 생각하며, 주가의 가장 큰 적은 시장의 조급함과 기대감 상승입니다. 내년으로 예정된 증설 완료 + 유럽 신규 유통망 + 언제든 나올 수 있는 미국 증설을 고려하면 50만원 이하로 이렇게 편안한(따라서 불안한) 것이 괜찮을까 싶을 정도로 편안한 선택이었지만, 10일간 수출 데이터를 따라가는 현재 투자 시장에서 가장 해로운 기다리는 미덕이 필요한 입장이라고 생각합니다. 그리고 차트 읽는 법도 전혀 모르겠지만, 이번 주는 침체기에 추가로 매수하기에 아주 좋은 포지션이었다고 생각합니다. 개인적으로는 국내 불닥 판매를 금지하고 100% 수출만 하면 좋을 것 같습니다. 그러면 주가가 폭등하겠죠… Tech(삼성전자/삼성전자우선주) 확장 없는 사이클에서 기술적 우위가 없다면 IDM을 사는 게 옳다는 의견에는 여전히 변함이 없습니다. 다만, 이전 글에서 언급했듯이 AI 수익성에 대한 의심은 최종 소비자가 느낄 수 있는 킬러 콘텐츠가 없어서 생길 수 있는 의심이라고도 생각합니다. 빅테크의 AI 투자는 당분간 높을 것이고, 주가와 상관없이 AI가 큰 변화와 트렌드를 가져올 것은 의심할 여지가 없지만, 결국 주가는 대중의 기대와 상상력에 달려 있기 때문에 지금까지 만들어 온 섹터 내 폭발적인 수요와 공급을 만들어 낼 원동력이 부족하다고 생각합니다. https://blog.naver.com/68083015/223537979049 (기록) 2024년 8월 5일 폭락장: 삼성전자/인덱스 레버리지/라멘 조선화장품도 폭락을 기록하며, 여전히 소란을 피울 힘과 기세가 있다면 시장이 바닥이 아니라는 것을 증명했습니다. 지난주… blog.naver.com 그럼에도 불구하고 제가 삼성전자와 삼성전자 우선주를 보유하는 이유는 빅테크의 AI 투자가 계속될 것이라고 믿기 때문이며, 삼성전자의 경우 AI 관련 가치가 묻혀 있지 않아 하락장이 닫혔다고 판단하기 때문입니다. 안타깝게도 엔비디아의 QUAL은 이제 쉬운 일이고, 엔비디아가 따라잡을 수 없는 상황에서 QUAL이 되더라도 삼성전자 주식에 대한 엄청난 수급은 없을 것으로 보입니다. 삼성전자는 변동성이 심한 시장에서 현금 대용으로 매수한 주식이고, 최근 화장품/라면 가격이 평균 수준으로 폭락했을 때 큰 역할을 했다고 생각합니다. 저는 여전히 레거시 반도체 사이클이 내년에 올 수 있다고 생각하지만, 그럴 가능성은 크지 않다고 생각합니다. Q가 증가하지 않는 레거시 사이클이 온다면(만약 온다면) IDM이 그 혜택을 독점할 것이라고 생각합니다. 현금을 보유하는 것도 주식 트레이더로서의 기술이라고 생각하지만, 저처럼 그런 기술이 없다면 삼성전자가 나쁘지 않은 선택이라고 생각합니다. 블루 웨일/하이브리드 블루 웨일은 테마 주식으로 비판을 받고 최고점에서 약 25% 하락한 이후로 제 포트폴리오의 꾸준한 부분이었습니다. 그 이유는 블루 웨일이 단기 테마가 아니라고 생각하기 때문입니다. 가스회사 얘기하면 입에서 거품물어대는 사람들이 많으니 여기서 마치겠지만, 가스회사는 가치적으로 부담스럽지 않고, 블루웨일 프로젝트는 이 정권이 끝까지 계속 부활시킬 업적 후보 중 하나라고 생각합니다(단순 투자 아이디어일 뿐입니다). 그리고 7, 8월은 이벤트가 없었지만, 9월부터 연말까지 한 줄의 뉴스로 요약할 수 없는 일련의 이벤트가 있습니다. 더 말하면 지칠 것 같아서 여기서 멈추겠습니다… 하이브리드의 경우 전기자동차로의 전환 단계에서 보완재로서 큰 역할을 할 것 같고, 그 역할은 데이터로 증명되고 있습니다. 전기자동차 화재 등등을 말하며 미래를 부정하려는 현실주의자들이 있지만, 저는 개인적으로 전기자동차를 정해진 미래로 보고, 전기자동차가 잘된다면 여전히 테슬라가 가장 큰 수혜자가 될 것이라고 생각하기 때문에 낙관적입니다. 하지만 내연기관→하이브리드→전기자동차로 패권이 바뀌면서 수혜를 볼 수 있는 국산 부품업체들에 대한 재평가가 있을 것으로 예상합니다(하지만 시장은 아직 크게 체감하지 못하고 있습니다). 그런 생각으로 국산 하이브리드/전기자동차에 대한 노출을 늘리고 있는 부품업체들의 입장을 취하고 있습니다. 언급하는 주식 수를 줄이겠다고 말씀드렸고, 실제로 줄이려고 노력했지만 결국 특정 주식을 언급하지 않을 수 없었지만, 어쨌든 요즘의 생각을 텍스트로 정리해보았습니다. 상황이 나아질 것은 분명하지만, 투자자마다 투자 시계열이 다르기 때문에 상대방이 제가 보는 것을 ‘못 본다’고 생각하지는 않습니다. 하지만 각자 상황에 맞는 투자를 하고 있고, 그렇기 때문에 다시 투자할 기회가 있다고 생각합니다. 최근 바이오 섹터 주가가 매우 좋았지만, 바이오는 ‘절대’ 내가 우위를 가질 수 있는 분야가 아니라고 생각했습니다(학교 때 생물 수업이 가장 싫었습니다 ㅋㅋ). 그래서 FOMO는 전혀 느끼지 않습니다. 일부 사람들은 바이오가 2022~2023년에 2차 전지의 재림을 보이지 않을 것이라고 걱정하지만, 올해와 내년에 숫자로 분명히 개선될 수 있는 사업 조건을 누리고 있는 섹터가 많은 것 같습니다. 여유가 있다면 컴백이 있을 테니 그 차례를 천천히 기다리고 싶습니다. https://t.me/jake8lee 잠실개미의 억만장자 투자클럽(BIC) 주식 바보들의 개인 기록을 위한 공간 https://m.blog.naver.com/68083015t.me 블로그는 앞으로 조금 조용할 테니, 지루하시면 텔레그램으로 놀러오세요..